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【图解】减产成效付诸东流 细数油市五大罪魁祸首!更新时间: 2017-06-22 05:06:54 阅读次数:351次

环球外汇6月22日讯--周四(6月22日)欧市盘中国际油价仍保持低迷走势徘徊于10个月低位,日跌0.2%。继周二美国WTI原油进入熊市后,布伦特原油周三也进入了熊市,上半年跌幅更是创下20年以来最大。过去20年里,油价在上半年下跌的仅有六个年头,其余全部为上涨。


市场预计持续了三年的全球原油过剩局面需要更长时间才能得到缓解。原油供应过剩基本未受石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等大型产油国盟友设定的产量限制的影响,即使欧佩克及其盟友上个月延长了限产协议的期限。

下面是近来油价承压的五个原因:

1.不确定因素——利比亚和尼日利亚

冲突不断的利比亚石油产量超过预期。该国不受欧佩克限产协议的限制。尽管利比亚持续内战,但该国石油产量近期已升至88.5万桶/日,几乎是一年前的三倍。利比亚拥有非洲规模最大的石油储量。尼日利亚是另一个未知数,该国石油基础设施遭到了武装袭击,而且不受欧佩克限产协议的限制。

OPEC的数据显示,上个月尼日利亚的石油产量升至168万桶/日,为一年来最高水平。利比亚上月石油产量为83.5万桶/日,触及2014年10月以来的最高水平,尽管该国最大的油田Sharara曾因示威活动短暂关闭。



经营尼日利亚石油的贸易公司称,尼日利亚现有待售石油逾6,000万桶,超过了两年期全球供应过剩时的峰值。一周后还有更多的出口计划,这或使石油供应增加逾5,000万桶。与此同时,利比亚对全球市场的供应量也几乎是去年的三倍。

2.OPEC减产协议不及市场预期

虽然上个月欧佩克和另外10个产油国一致同意将日产量减少约180万桶的限产协议期限延长至2018年3月,但油价依然下跌。不过,虽然该限产协议的执行力度普遍较高,但欧佩克上周承认,减产行动发挥作用的速度不及预期。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师周一称,明年原油供应过剩将再次加剧,除非欧佩克加大力度减产或将其限产协议延期到2018年底。

3. 原油库存高企

欧佩克希望降低不断上升的全球原油库存。然而,国际能源署(IEA)称,4月份经济合作与发展组织成员国原油库存增加1,860万桶,库存规模高于去年年末欧佩克同意减产时的水平。很多分析师预计,随着产量削减和需求增强令库存得到消耗,原油库存将于今年下半年开始下降。但尽管如此,瑞士宝盛(Julius Baer Group)的大宗商品分析师Carsten Menke称,全球原油库存下降速度远慢于预期,并且仍远高于历史水平。

IEA表示,尽管明年全球石油日消费量料首次突破1亿桶,但届时石油供给的增长料将超过需求增速。2018年非石油输出国组织(OPEC)成员国的原油产出增速将比今年加快一倍,将让希望抑制供给的产油国备感沉重。

经营尼日利亚石油的贸易公司称,尼日利亚现有待售石油逾6,000万桶,超过了两年期全球供应过剩时的峰值。一周后还有更多的出口计划,这或使石油供应增加逾5,000万桶。与此同时,利比亚对全球市场的供应量也几乎是去年的三倍。

2.OPEC减产协议不及市场预期

虽然上个月欧佩克和另外10个产油国一致同意将日产量减少约180万桶的限产协议期限延长至2018年3月,但油价依然下跌。不过,虽然该限产协议的执行力度普遍较高,但欧佩克上周承认,减产行动发挥作用的速度不及预期。摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师周一称,明年原油供应过剩将再次加剧,除非欧佩克加大力度减产或将其限产协议延期到2018年底。

3. 原油库存高企

欧佩克希望降低不断上升的全球原油库存。然而,国际能源署(IEA)称,4月份经济合作与发展组织成员国原油库存增加1,860万桶,库存规模高于去年年末欧佩克同意减产时的水平。很多分析师预计,随着产量削减和需求增强令库存得到消耗,原油库存将于今年下半年开始下降。但尽管如此,瑞士宝盛(Julius Baer Group)的大宗商品分析师Carsten Menke称,全球原油库存下降速度远慢于预期,并且仍远高于历史水平。

IEA表示,尽管明年全球石油日消费量料首次突破1亿桶,但届时石油供给的增长料将超过需求增速。2018年非石油输出国组织(OPEC)成员国的原油产出增速将比今年加快一倍,将让希望抑制供给的产油国备感沉重。

美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)上周五(6月16日)公布数据显示,截至6月16日当周,美国石油活跃钻井数增加6座至747座,连续22周录得增加,不过近期增速有所放缓,但仍创2015年4月以来最高。去年同期美国石油活跃钻井数为337座。此外,截至6月16日当周美国石油和天然气活跃钻井总数增加6座至933座。

5. 投机狂热

在5月份欧佩克会议前夕,对冲基金之类的投机者和其它主要投资者手中的油价多头头寸创下了历史纪录。但是,欧佩克既未扩大减产规模,也未进一步延长减产协议,这令交易员失望,投资者纷纷开始平仓,从而加剧了油价跌势。


根据洲际交易所(ICE)的数据,上周布伦特原油净多头头寸从2月的纪录高位减少了约一半。券商PVM的分析师Tamas Varga称,目前做多相当于自杀;如今市场人气看跌,投机者横行。



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